當(dāng)疫情的反復(fù)再次為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提速，企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何布局未來戰(zhàn)場？近期平安好醫(yī)生（1833.HK）發(fā)布公告正式收購平安智慧城市旗下業(yè)務(wù)板塊平安智慧醫(yī)療。這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療頭部玩家此刻收購，意在何為？對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域而言，又釋放了什么信號？
風(fēng)起云涌的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療
(資料圖片)
自從2000年國家藥監(jiān)局首次放開OTC線上銷售，正式拉開了中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的序幕。
早期，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展主要圍繞醫(yī)療信息傳播和健康知識教育形成的輕型在線問診。2014年，政策首次放開處方藥在線銷售，資本大量涌入使得加速醫(yī)藥電商崛起，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)進(jìn)入狂熱期。2016年，政策收緊關(guān)于處方藥在線銷售問題，使得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)一度遇冷，資本市場回歸理性。
隨著新冠疫情爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療進(jìn)入了大眾視野，行業(yè)迎來全新的發(fā)展階段，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高速增長姿態(tài)。尤其是2022年春天奧密克戎沖擊，再次將互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療推上風(fēng)口。基于居家抗疫所帶來的求醫(yī)問藥困境，多地衛(wèi)健委曾呼吁，希望互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院發(fā)揮紓解就醫(yī)供需矛盾的作用，尤其鼓勵(lì)開展慢性病、常見病、多發(fā)病診療康復(fù)以及健康管理監(jiān)測等服務(wù)。
在后疫情時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展?jié)摿Σ蝗莺鲆?，正在高速發(fā)展成為萬億黃金賽道。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，以數(shù)字大健康市場規(guī)模作為統(tǒng)計(jì)口徑，預(yù)計(jì)由2020年3140億元人民幣增長至2030年的42230億元人民幣，占總體醫(yī)療健康支出比例也將有2020年的4.30%上升至2030年的24%。
值得注意的是，在二十多年的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展史中，變化的不僅是行業(yè)規(guī)模與增速，更是商業(yè)模式的變革。
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療1.0時(shí)代中，各自為營發(fā)展為主力。早期，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)在醫(yī)、藥、險(xiǎn)的各自領(lǐng)域通過不同的業(yè)務(wù)模式摸索前行。例如在醫(yī)療服務(wù)環(huán)節(jié)中企業(yè)變身成為滿足消費(fèi)級醫(yī)療需求的“輕問診”、健康咨詢以及為滿足嚴(yán)肅醫(yī)療需求而形成的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。而醫(yī)藥電商則是根據(jù)自身客戶需求分化為B2B、O2O和B2C。
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療2.0時(shí)代中，跨界合作成主流。相較于用戶需要穿梭在各式網(wǎng)站以及APP，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療2.0時(shí)代中，企業(yè)開始嘗試跨界合作共贏模式。例如，“醫(yī)+藥”成為不少玩家商業(yè)模式的選擇，將診療平臺與醫(yī)藥電商合作，在打通變現(xiàn)渠道的同時(shí)也極大提高了用戶粘性。與此同時(shí)，不少慢病管理平臺也探索與器械廠商合作模式。
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療3.0時(shí)代中，打造生態(tài)閉環(huán)成趨勢。2019年，國家政策為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療逐漸打通醫(yī)保支付開了綠燈，在疫情催化下，放開了門診慢特病復(fù)診續(xù)方的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)保支付。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)在2.0“醫(yī)+藥”模式之上努力解決支付問題，行業(yè)進(jìn)入“醫(yī)+藥+險(xiǎn)”生態(tài)閉環(huán)的3.0時(shí)代。此時(shí)，誰同時(shí)能夠?qū)ⅰ搬t(yī)”“藥”“險(xiǎn)”三項(xiàng)的牌照拿到，有效盤活多方資源，形成一個(gè)完整的生態(tài)閉環(huán)，才有望成為商業(yè)模式變遷中的佼佼者。
其中，平安健康的商業(yè)模式生態(tài)閉環(huán)完整，并且具備差異化創(chuàng)新。自去年深化戰(zhàn)略2.0以來，平安健康持續(xù)深耕“管理式醫(yī)療+家庭醫(yī)生會員制+O2O醫(yī)療健康服務(wù)”的商業(yè)模式，盈利情況不斷改善。相較于其他以“醫(yī)”或“藥”或“險(xiǎn)”作為單一出發(fā)點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)不同，平安健康商業(yè)模式的競爭壁壘更高。
圖表一：中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)模式演變
數(shù)據(jù)來源：IQVIA，格隆匯整理
收購平安智慧醫(yī)療：生態(tài)閉環(huán)再升級
從近期平安健康的大動(dòng)作來看，平安健康并不止于此。根據(jù)公告顯示，平安健康宣布正式收購平安智慧城市旗下業(yè)務(wù)板塊平安智慧醫(yī)療，旨在通過收購將產(chǎn)業(yè)鏈再次升級生態(tài)閉環(huán)。
具體來看，平安健康將與Scientia Technologies Limited(簡稱“賽安迪科技”)、平安國際智慧城市科技股份有限公司(簡稱“平安智慧城”)訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，本次交易對價(jià)為9686.46萬美元。交易完成后，平安健康將持有Scientia Smart Health Technologies Limited及平安穎像 (嘉興)軟件有限公司(合稱“平安智慧醫(yī)療”)100%的股權(quán)。
據(jù)悉，平安智慧醫(yī)療是以“衛(wèi)健監(jiān)管智能化、健康服務(wù)專業(yè)化、醫(yī)生賦能全面化”為理念，致力于衛(wèi)生健康領(lǐng)域提供領(lǐng)先的“1371”智慧醫(yī)療一體化解決方案，提供公共衛(wèi)生應(yīng)急管理、AskBob醫(yī)生站、慢病管理、診所監(jiān)管服務(wù)等多類應(yīng)用服務(wù)。目前，平安智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)已經(jīng)服務(wù)超過180個(gè)城市，覆蓋5.5萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，賦能超過140萬名醫(yī)生。
憑借強(qiáng)大的智慧醫(yī)療數(shù)字化體系，使得平安智慧醫(yī)療成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊。根據(jù)公司官網(wǎng)顯示，平安智慧醫(yī)療擁有全球最大醫(yī)療數(shù)據(jù)庫之一，并且位列2018-2020年全球數(shù)字醫(yī)療專利TOP100中全球第一。
圖表二：平安好醫(yī)生收購公告
數(shù)據(jù)來源：公司公告，格隆匯整理
那么，為何平安健康會選擇收購平安智慧醫(yī)療？筆者認(rèn)為，可以從產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)來看這步棋的絕妙之處。
首先，生態(tài)閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈更有“深度”。通常而言，在醫(yī)療生態(tài)圈中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療往往是醫(yī)生與患者溝通的橋梁。而對于平安智慧醫(yī)療而言，受眾群體則更為廣泛。由于平安智慧醫(yī)療能夠提供公共衛(wèi)生應(yīng)急管理應(yīng)用服務(wù)，因此面向群體則擴(kuò)大至政府機(jī)構(gòu)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)護(hù)人員以及患者四大群體。在平安健康收購后，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈條將進(jìn)一步升級，應(yīng)用場景更豐富，生態(tài)圈進(jìn)一步擴(kuò)大。
其次，對于患者而言，服務(wù)水平更有“溫度”。相較于其他同業(yè)，平安健康并不依賴純互聯(lián)網(wǎng)線上獲客運(yùn)營，而是面向有支付意愿的高質(zhì)量用戶，提供線上+線下端到端閉環(huán)服務(wù)。而隨著收購?fù)瓿?，平安智慧醫(yī)療的SaaS模式將通過“智能監(jiān)管”、“智能診所”、“智能村醫(yī)”三大方向協(xié)同平安健康擴(kuò)大“到店”基層醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)覆蓋，提升基層診療規(guī)范性和效率。與此同時(shí)，這將成為對于平安健康在“線上+線下”端到端閉環(huán)服務(wù)提供很好的補(bǔ)充。
然后，對于醫(yī)生而言，輔助診斷更“精準(zhǔn)”。醫(yī)生作為專業(yè)壁壘高的群體，職業(yè)生涯需要不斷學(xué)習(xí)才能更好為患者保駕護(hù)航。而平安智慧醫(yī)療的AskBob醫(yī)生站應(yīng)用能夠更好的幫助醫(yī)生做輔助診斷治療，提高診斷精準(zhǔn)度。據(jù)悉，AskBob醫(yī)生對85種常見病的診斷精度達(dá)到90%，總體覆蓋疾病超過1500種，已經(jīng)覆蓋中國30個(gè)省級行政區(qū)，在約5.5萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)上線應(yīng)用，服務(wù)超過140萬名醫(yī)生。隨著平安健康收購，將填補(bǔ)其在智慧醫(yī)療醫(yī)生輔助診斷上的空白，大幅提高醫(yī)生端用戶粘性，提高公司核心競爭力。
最后，對于機(jī)構(gòu)而言，醫(yī)療管理更“智能”。慢病管理，在人口新格局下成為政策重點(diǎn)關(guān)注問題。政策面上近年來正在不斷鼓勵(lì)以創(chuàng)新的方式方法來積極探索新的醫(yī)療發(fā)展道路，并鼓勵(lì)相關(guān)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”等企業(yè)通過“線上+線下”的方式，真正為居民帶來健康服務(wù)，讓以慢病為代表的疾病可以更加有效管理與改善。而平安智慧醫(yī)療的智慧慢病管理平臺，能夠?qū)I融入?yún)^(qū)域慢病管理全流程，打造智慧化的“預(yù)防-治療-康復(fù)”慢病管理閉環(huán)。隨著收購?fù)瓿?，平安健康自身的家庭醫(yī)生會員制度與智慧慢病管理平臺能夠做到強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，協(xié)同效應(yīng)更強(qiáng)，涵蓋超4億慢病群體，輻射半徑觸達(dá)超百億互聯(lián)網(wǎng)慢病管理市場，市場空間進(jìn)一步提高。
小結(jié)
回到最初的問題上來，當(dāng)疫情的反復(fù)再次為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提速，企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何布局未來戰(zhàn)場？
宏觀層面上來看，順應(yīng)國家發(fā)展趨勢，滿足廣大人民群眾的醫(yī)療健康需求。正如在二十大報(bào)告中提出“推進(jìn)健康中國建設(shè)，把保障人民健康放在優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略位置，完善人民健康促進(jìn)政策。促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容和區(qū)域均衡布局，堅(jiān)持預(yù)防為主，加強(qiáng)重大慢性病健康管理，提高基層防病治病和健康管理能力?！?/p>
微觀行業(yè)發(fā)展上來看，回顧互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展歷程就可以看出，從各自發(fā)展到產(chǎn)業(yè)鏈融合，生態(tài)鏈中構(gòu)建完善的閉環(huán)成為必然趨勢，在生態(tài)閉環(huán)上深耕挖掘的玩家將有望脫穎而出。
而此次平安健康收購則是進(jìn)入深化產(chǎn)業(yè)生態(tài)閉環(huán)的經(jīng)典案例。作為平安智慧城市的重點(diǎn)板塊之一，平安智慧醫(yī)療既是平安重塑線下醫(yī)療業(yè)態(tài)的“連接器”，也是構(gòu)建底層技術(shù)優(yōu)勢的“螺旋槳”。
實(shí)際上，自平安健康提出深化戰(zhàn)略2.0以來，商業(yè)模式清晰明了，半年報(bào)中的亮眼表現(xiàn)更是獲得了多家機(jī)構(gòu)看好。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)季度以來更是已獲得超過7家券商給予“買入”等評級，并獲得摩根士丹利增持40.97萬股，值得期待。
圖表三：平安好醫(yī)生相關(guān)評級情況
數(shù)據(jù)來源：WIND，格隆匯整理
關(guān)鍵詞： 平安好醫(yī)生（1833 HK）收購平安智慧醫(yī)療 生態(tài)閉環(huán)再升級
