關(guān)注海昌海洋公園的投資者都知道，轉(zhuǎn)型升級(jí)是其這兩年來公司發(fā)展的主基調(diào)。

過去，主題樂園業(yè)務(wù)是海昌海洋公園絕對(duì)的主業(yè)，通過多年的深耕也證明了自己在IP、大規(guī)模開發(fā)及運(yùn)營(yíng)上的核心能力。然而相對(duì)較重的商業(yè)模型想要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模地快速?gòu)?fù)制往往比較難，在資本市場(chǎng)上看來似乎也不夠性感。

【資料圖】

但只要底層能力不斷加強(qiáng)，新的商業(yè)模式孕育只需要慢慢試驗(yàn)、培育、復(fù)制?？梢钥吹?，隨著文旅服務(wù)及解決方案、IP新零售這兩條新增長(zhǎng)曲線逐漸清晰，一個(gè)越來越輕的海昌海洋公園正以嶄新面貌呈現(xiàn)出來。

首先來看，文旅服務(wù)及解決方案。在這一業(yè)務(wù)板塊，公司管理輸出業(yè)務(wù)模型正不斷得到驗(yàn)證。

文旅服務(wù)及解決方案，從定義上看就是海昌海洋公園將自身的方案設(shè)計(jì)、建筑施工管理、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、品牌輸出等一系列服務(wù)及解決方案，向海洋館、商業(yè)綜合體、主題酒店等對(duì)象進(jìn)行輸出。

（來源：公司資料）

本質(zhì)上就是海昌海洋公園的一次能力遷移，也即把海昌海洋公園這二十年來在主題樂園上開發(fā)、運(yùn)營(yíng)形成了的管理體系賦能給其他商業(yè)項(xiàng)目，充分挖掘出這些商業(yè)項(xiàng)目應(yīng)有的文旅休閑產(chǎn)品和服務(wù)供給能力，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

今年上半年，該部分業(yè)務(wù)在精品海洋館這一業(yè)態(tài)上得到了驗(yàn)證以及快速推進(jìn)。

具體來看，遵循上述賦能邏輯，海昌海洋公園采用托管模式接手了10家海洋館的運(yùn)營(yíng)，并在系統(tǒng)、場(chǎng)館動(dòng)線、場(chǎng)景、生物資源、節(jié)目編排等方面進(jìn)行升級(jí)調(diào)整，進(jìn)而展現(xiàn)更豐富多元的海洋文化，提升對(duì)消費(fèi)者的吸引力。

根據(jù)目前的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，可以為海昌海洋公園賦能帶來的增量?jī)r(jià)值提供一個(gè)參考。7月，參與全月運(yùn)營(yíng)的海洋館共計(jì)8家，當(dāng)期入館人次達(dá)到11.9萬，相比托管前同期游客數(shù)量上升了61.4%。收入合計(jì)收入總額達(dá)到約578萬元，相比托管前同期收入提升了88.6%。

不難看出，海昌海洋公園帶來的增量?jī)r(jià)值來自于“量?jī)r(jià)齊升”的雙重動(dòng)力。量的層面，從上述數(shù)字已經(jīng)可以非常直觀感受得到。價(jià)的方面，則來自于消費(fèi)者愿意為更優(yōu)質(zhì)、更全方位的服務(wù)帶來的溢價(jià)買單。

此外，賦能所帶來的增量?jī)r(jià)值還體現(xiàn)在海昌海洋公園為這些海洋館二銷業(yè)務(wù)做出的升級(jí)調(diào)整。7月份，8家海洋館的二銷收入占比達(dá)到了16.4%，相比托管前同期的8%提升了一倍有余。

與自營(yíng)的主題樂園邏輯相似，海昌海洋公園為其他海洋館賦能升級(jí)也是瞄準(zhǔn)了地方龐大的休閑文旅市場(chǎng)需求，仍無足夠大體量和高質(zhì)量的項(xiàng)目來滿足。

經(jīng)過前期階段性數(shù)據(jù)驗(yàn)證，海昌海洋公園的管理輸出業(yè)務(wù)模型已經(jīng)基本跑通，考慮到成熟海昌海洋公園對(duì)于精品海洋館的體系設(shè)計(jì)等各方面賦能還有進(jìn)一步優(yōu)化的空間，以及后續(xù)二次消費(fèi)比例還能繼續(xù)提升，帶來的業(yè)績(jī)?cè)隽坎蝗菪∮U。依據(jù)目前階段性數(shù)據(jù)推測(cè)，隨著100家小小海洋館的完全落地，該部分業(yè)務(wù)年度收入總額有可能超過10億元。

再來看海昌海洋公園在IP新零售方面的表現(xiàn)。

如果說文旅服務(wù)及解決方案是更多基于海昌海洋公園的樂園管理體系做出的商業(yè)模式創(chuàng)新，那么IP新零售就是核心IP能力的外化表現(xiàn)，更是公司轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的又一重要路徑。

以規(guī)模來講，IP新零售的背后是一個(gè)以萬億計(jì)的市場(chǎng)，是巨頭的必爭(zhēng)之地。從迪士尼、環(huán)球影城等國(guó)際優(yōu)秀同行的收入結(jié)構(gòu)也不難看出，零售業(yè)績(jī)占比往往超過一半，某種程度說，打通IP新零售業(yè)務(wù)鏈條才能讓海昌海洋公園擁有通往行業(yè)塔尖的門票。

（來源：公司資料）

至于海昌海洋公園能否最終實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，筆者認(rèn)為其有三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

首要的就是IP優(yōu)勢(shì)。因此，海昌海洋公園依靠“自有IP+國(guó)際IP”的模式正在加速打造IP矩陣。

國(guó)際IP方面，除了已經(jīng)落地的“奧特曼”之外，公司也已經(jīng)與“航海王”這一重磅IP正式簽約。自有IP方面，海昌正在打造海靈女王等富有親和力的特色I(xiàn)P，未來會(huì)通過影視作品為其豐富內(nèi)涵。這是海昌海洋公園能實(shí)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)差異化的關(guān)鍵所在。

（來源：公司資料）

此外，天然的渠道優(yōu)勢(shì)。自營(yíng)的11家大型海洋類主題公園、預(yù)期未來100家精品海洋館以及規(guī)劃中的100家少兒冰雪中心構(gòu)成了一個(gè)龐大的文旅消費(fèi)場(chǎng)景，預(yù)期可以觸達(dá)超過5000萬的消費(fèi)人群，為其IP新零售業(yè)務(wù)提供了龐大的消費(fèi)者基本盤。

除此之外，其向外擴(kuò)張的路徑也已經(jīng)徐徐展開。歡樂谷、蘇州華誼兄弟小鎮(zhèn)等外部合作伙伴已經(jīng)向海昌海洋公園的零售業(yè)務(wù)敞開了懷抱，未來更多的文旅消費(fèi)場(chǎng)景乃至線下商超、便利店等生活場(chǎng)景將會(huì)更大程度提升這一業(yè)務(wù)板塊的想象空間。

值得一提的是，IP加持下的消費(fèi)品往往能產(chǎn)生更高溢價(jià)，有助于公司提升利潤(rùn)。疊加海昌海洋公園的零售產(chǎn)品相當(dāng)一部分主要依托廣泛的文旅消費(fèi)場(chǎng)景渠道銷售，本身就具備高溢價(jià)特征。兩者合力之下，將極大地提升公司整體的盈利能力。

一言以蔽之，在我看來如果說主題樂園是海昌海洋公園的過去時(shí)，那么一家“以海洋文化為基礎(chǔ)的綜合文旅集團(tuán)”就是海昌海洋公園的未來時(shí)。

通過將底層能力不斷復(fù)用到新的業(yè)務(wù)模式中，海昌海洋公園初步構(gòu)建起了主題樂園、文旅服務(wù)及解決方案、IP新零售三者齊頭并進(jìn)的新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，由此帶來的更輕更新的發(fā)展模式是支撐其不斷打開長(zhǎng)期價(jià)值空間的核心，也是其獲得資本熱情的關(guān)鍵所在。

（來源：公司資料）

關(guān)鍵詞： 海昌海洋公園(2255 HK)中報(bào)觀察（下）更廣闊的長(zhǎng)期成長(zhǎng)