昨日上午，兩架C919客機(jī)從上海飛往北京首都機(jī)場(chǎng)，注冊(cè)號(hào)分別為B-001F和B-001J。據(jù)了解，這兩架C919客機(jī)飛往北京，主要是為取證做準(zhǔn)備。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)中國(guó)商飛，C919大型客機(jī)是我國(guó)按照國(guó)際民航規(guī)章自行研制、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機(jī)，座級(jí)158-168座，航程4075-5555公里。該機(jī)型于2015年11月2日完成總裝下線；2017年5月5日成功首飛。

目前，C919客機(jī)已完成歷時(shí)五年的取證試飛工作，等待獲頒型號(hào)合格證。

按照目前的計(jì)劃，在9月19日這個(gè)具有象征意義的日子，中國(guó)民用航空局將在京為C919頒發(fā)為適航證，這也意味著該機(jī)型將可以開始向運(yùn)營(yíng)商交付。

該機(jī)型計(jì)劃年內(nèi)向首個(gè)客戶東航交付首架飛機(jī)，截至目前，已累計(jì)28家客戶815架訂單。

產(chǎn)業(yè)鏈+國(guó)產(chǎn)替代

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，一旦 C919 大飛機(jī)實(shí)現(xiàn)商用交付，其不斷增加的訂單帶來(lái)的 “量”和“質(zhì)”的需求，有望延伸至相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈打開眾多制造產(chǎn)業(yè)供給端的創(chuàng)新空間，從而引領(lǐng)著國(guó)產(chǎn)高端制造產(chǎn)業(yè)的崛起。

基于我國(guó)制造業(yè)發(fā)展歷程，這種引領(lǐng)和帶動(dòng)效應(yīng)可以從產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式及國(guó)產(chǎn)替代模式兩條路徑來(lái)探析：

產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角來(lái)看，C919 大飛機(jī)的系統(tǒng)集成由國(guó)內(nèi)自主設(shè)計(jì)，機(jī)體部件（機(jī)頭、機(jī)身、機(jī)翼等）主要由國(guó)內(nèi)供應(yīng)商承制，發(fā)動(dòng)機(jī)及主要機(jī)載系統(tǒng)（航電、飛控、電源等） 主要是與合資供應(yīng)商的“聯(lián)合攻關(guān)”。

國(guó)產(chǎn)替代視角來(lái)看，C919 大飛機(jī)國(guó)產(chǎn)化率達(dá) 60%。

從未來(lái)市場(chǎng)空間來(lái)看，中泰證券預(yù)計(jì)，C919未來(lái)20年年均拉動(dòng)超600億元市場(chǎng)。到2040年我國(guó)預(yù)計(jì)平均每年將新增客機(jī)418架，其中單通道客機(jī)312架，假設(shè)未來(lái)C919國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)1/3，則未來(lái)20年C919每年銷量約104架，按照每架6.53億人民幣計(jì)算，C919平均年銷售額約679.1億元。

隨著國(guó)內(nèi)航空產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平不斷提升，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)制造業(yè)水平整體向高端化奮進(jìn)，其高附加值的特性會(huì)慢慢展現(xiàn)，圍繞C919的下線商用及量產(chǎn)，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈整體孕育億萬(wàn)空間。

大型客機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度長(zhǎng)、復(fù)雜度高，主要可分為以下環(huán)節(jié)：設(shè)計(jì)研發(fā)（基礎(chǔ)研究、系統(tǒng)研發(fā)、綜合設(shè)計(jì)、試驗(yàn)驗(yàn)證）、先進(jìn)制造（新材料、零部件、機(jī)體制造、機(jī)載系統(tǒng)、總裝集成）、運(yùn)營(yíng)維修（維修改裝、持續(xù)運(yùn)營(yíng)、航空燃料）等。

而C919大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈涉及的上市公司主要包括寶鈦股份、撫順特鋼、中航高科、中航光電、航發(fā)動(dòng)力、中航重機(jī)等。

來(lái)源：中國(guó)銀河證券

相關(guān)概念股

具體投資來(lái)看，以大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化替代為主要線索，結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量構(gòu)成及國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程，中泰證券研報(bào)建議：

1）短期：機(jī)體相關(guān)零部件結(jié)構(gòu)國(guó)產(chǎn)材料將受益，自主研發(fā)機(jī)體所需的復(fù)合材料率先實(shí)現(xiàn)全面國(guó)產(chǎn)替代，建議關(guān)注機(jī)體零部件制造商，如中航西飛、洪都航空、中航機(jī)電、中航電科（材料）等；

2）中期：合資企業(yè)共同研發(fā)的如航電系統(tǒng)、機(jī)電系統(tǒng)中的相關(guān)結(jié)構(gòu)零部件不斷優(yōu)化，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，建議關(guān)注相關(guān)零部件制造商，如中航電子、中航機(jī)電等；

3）長(zhǎng)期：經(jīng)科研院所和商飛的逆向、正向工程聯(lián)合攻關(guān)，渦輪葉片等小型航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的國(guó)產(chǎn)化率也或逐步提高，建議關(guān)注發(fā)動(dòng)機(jī)零部件制造商，如航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制、航發(fā)科技等。

浙商證券重點(diǎn)看好機(jī)體制造、機(jī)載系統(tǒng)、零部件、新材料。 1） 機(jī)體制造：中航西飛（C919 最大的機(jī)體供應(yīng)商）、中航沈飛（中國(guó)戰(zhàn)機(jī)第一股）2） 動(dòng)力裝置：航發(fā)動(dòng)力（發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化配套）3） 機(jī)載系統(tǒng)：中航電子（機(jī)載龍頭）、江航裝備（氧氣系統(tǒng)）、博云新材（剎車系統(tǒng)）4） 零部件：中航重機(jī)（航空鍛件龍頭）、愛(ài)樂(lè)達(dá)（機(jī)加工）、中航光電（連接器龍頭）5） 新材料：中航高科（復(fù)合材料預(yù)浸料）、光威復(fù)材（軍民用碳纖維）、中復(fù)神鷹（民用碳纖維）、撫順特鋼（超高強(qiáng)度鋼）、寶鈦股份（鈦合金龍頭）

關(guān)鍵詞： 概念掘金 C919大飛機(jī)即將取證交付 機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)發(fā)展+國(guó)產(chǎn)