回顧近幾年，婦女兒童健康作為全民健康的基石，持續(xù)受到國家和人們的重視。同時，隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展及醫(yī)療技術(shù)水平的提高，婦女兒童的健康水平更是獲得顯著提升。
(資料圖片)
從投資邏輯上來看，在婦幼健康問題持續(xù)受到大力關(guān)注和支持的背景下，其優(yōu)質(zhì)賽道的特性不言而喻。在此之中，筆者認為具備擁有核心競爭力的產(chǎn)品，并展現(xiàn)出持續(xù)的盈利能力和成長性的企業(yè)更應值得投資者關(guān)注。
今日，筆者恰巧關(guān)注到一家深耕婦科產(chǎn)品領(lǐng)域多年的企業(yè)——恩威醫(yī)藥（301331.SZ）正式開放申購。據(jù)悉，恩威醫(yī)藥此次將發(fā)行的股票數(shù)量為1754萬股，發(fā)行價格為29.80元/股，發(fā)行后總市值為20.90億元。隨著此次恩威醫(yī)藥即將登陸創(chuàng)業(yè)板上市，我們不妨就此來進一步探討這家公司資質(zhì)究竟如何？是否值得一看？
1、以“婦科”為核心，多維驅(qū)動打造可持續(xù)增長動能
先從行業(yè)視角來看，醫(yī)藥行業(yè)雖然被市場公認為是一條長坡厚雪的賽道，但其中例如抗腫瘤藥物等近幾年火熱的細分領(lǐng)域正面臨著靶點扎堆等嚴酷的生存環(huán)境。因此對于藥企來說，一味的追趕趨勢或許不是最好的選擇。
與當前市場上大多聚焦于腫瘤藥物研發(fā)的藥企不同，恩威醫(yī)藥字2005年成立以來就一直專注于中成藥及化學藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，專注于婦科產(chǎn)品、兒科用藥、呼吸系統(tǒng)用藥等領(lǐng)域。
據(jù)資料顯示，目前公司已經(jīng)打造出包括潔爾陰洗液、潔爾陰軟膏、潔爾陰泡騰片、山麥健脾口服液、清經(jīng)膠囊、丹芎通脈顆粒等17個獨家品種。
其中，值得一提的是恩威醫(yī)藥的獨家核心產(chǎn)品——“潔爾陰洗液”。作為一種婦科（炎癥類）中成藥，米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2017-2021年間，“潔爾陰洗液”在中國城市零售藥店婦科炎癥中成藥領(lǐng)域的市場份額連續(xù)排名第一。
不難看出，“潔爾陰洗液”憑借著質(zhì)量好、療效可靠及消費者信賴度高等特點，已經(jīng)在市場中形成了較強的品牌影響力。這背后不僅反映出來公司較強的技術(shù)研發(fā)實力，更是體現(xiàn)出來市場對其婦科產(chǎn)品及療效的認可。
基于“潔爾陰洗液”所積累的成功研發(fā)經(jīng)驗以及品牌影響力，恩威醫(yī)藥還在不斷開發(fā)出軟膏、栓劑、泡騰片等劑型以及抑菌洗液等消毒產(chǎn)品。通過自主研發(fā)、聯(lián)合研發(fā)、購買品種等方式開發(fā)婦科內(nèi)用藥系列產(chǎn)品，進一步鞏固并提升公司在國內(nèi)婦科產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)導地位。
除此之外，在以婦科產(chǎn)品為核心的同時，恩威醫(yī)藥還在通過其具備的品牌及銷售渠道優(yōu)勢，不斷拓展產(chǎn)品外延，打造新的可持續(xù)增長動能。據(jù)悉，公司正積極開發(fā)兒科用藥、呼吸系統(tǒng)用藥，形成覆蓋生殖系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)及補益類等領(lǐng)域的多元化產(chǎn)品群。
同時，再加上我國中成藥受國際通行專利制度和國家政策的雙重保護，恩威醫(yī)藥旗下如“潔爾陰洗液”等許多產(chǎn)品也正受政策的排他性保護。這也意味著公司相關(guān)產(chǎn)品在未來很長一段時間內(nèi)都具備著市場獨占性，進一步鞏固了公司護城河。
2、業(yè)績持續(xù)增長，兼具穩(wěn)健性和成長性
站在當下，市場投資也開始回歸基本面，財務端的表現(xiàn)作為反映一家公司發(fā)展狀況的關(guān)鍵指標，投資者們對業(yè)績的成長確定性予以了更多重視和關(guān)注。
據(jù)資料顯示，2019年至2021年間，恩威醫(yī)藥營業(yè)收入和歸母凈利潤均持續(xù)增長，展現(xiàn)出較好的穩(wěn)健性和成長性。其中，公司營業(yè)收入分別為6.15億元、6.31億元以及6.76億元，主要來自婦科產(chǎn)品、兒科用藥、呼吸系統(tǒng)用藥等產(chǎn)品；歸母凈利潤分別為8259.20萬元、9874.32萬元以及10173.48萬元。
同時，近三年間，恩威醫(yī)藥的毛利率均保持在55%以上，不僅側(cè)面體現(xiàn)出公司產(chǎn)品具備較高的市場競爭力，還展現(xiàn)出公司擁有穩(wěn)健成長以及保持高質(zhì)量發(fā)展的能力。
在筆者看來，恩威醫(yī)藥良好的業(yè)績表現(xiàn)除了得益于公司自身品牌力的驅(qū)動，還離不開銷售團隊所提供的強力支持。據(jù)悉，恩威醫(yī)藥不斷提高終端零售藥店覆蓋能力，截至目前，公司自有團隊維護的藥店已達6萬余家。
整體而言，公司持續(xù)增長的業(yè)績亦是驗證了其在發(fā)展戰(zhàn)略上的正確性。
數(shù)據(jù)來源：招股說明書
另外，隨著恩威醫(yī)藥即將登陸創(chuàng)業(yè)板上市，所募集到的資金將幫助公司擴大業(yè)務規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，增強公司的市場競爭力和抗風險能力。據(jù)悉，此次公司的募集資金擬投資于“恩威醫(yī)藥股份有限公司四川恩威制藥改擴建項目”及“恩威醫(yī)藥股份有限公司昌都總部建設(shè)項目”。
隨著后續(xù)公司募投項目正式實施，公司的產(chǎn)能、生產(chǎn)線自動化水平以及生產(chǎn)工藝也將得到不斷的提高，品牌形象和影響力有望獲得進一步的提升，從而推動業(yè)績實現(xiàn)新增長。
資料來源：招股說明書
3、結(jié)語
回到開頭所提及的投資邏輯上，恩威醫(yī)藥不僅擁有競爭優(yōu)勢顯著的核心產(chǎn)品，還不斷探索新領(lǐng)域以拓寬發(fā)展空間，展現(xiàn)出持續(xù)的盈利能力和成長性。
隨著公司后續(xù)正式登陸A股市場，其有望借助資本市場的力量，獲得更大的發(fā)展機會，內(nèi)在價值得到進一步提升，值得長期關(guān)注。
關(guān)鍵詞： 今日開放申購 恩威醫(yī)藥（301331 SZ）如何把握婦幼健康市
