今年來，資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不盡人意，恒生指數(shù)整體上回調(diào)明顯，運(yùn)行偏弱。而且，在上半年一系列黑天鵝事件的影響下，不少投資者產(chǎn)生了濃厚的悲觀情緒。但是筆者認(rèn)為，危機(jī)危機(jī)，往往意味著“?！敝杏小皺C(jī)”，此時(shí)正是長(zhǎng)線布局一些優(yōu)質(zhì)而又被低估的公司的絕佳時(shí)機(jī)。

(資料圖片僅供參考)

同時(shí)，部分優(yōu)質(zhì)公司在股價(jià)歷經(jīng)了大幅回撤、估值創(chuàng)下新低記錄的相對(duì)悲觀時(shí)刻后，開始以更低的成本推動(dòng)購(gòu)股計(jì)劃以及進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。此舉不僅公司節(jié)約了成本，更使得資金使用率獲得提升，而且密集展開購(gòu)股行動(dòng)，也代表著公司價(jià)值或已被市場(chǎng)顯著的低估。

筆者注意到，從今年4月份開始，港股市場(chǎng)中專注賦能中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)華興資本控股（1911.HK），其公司管理層與一眾核心合伙人，不斷以“真金白銀”多次實(shí)施購(gòu)股計(jì)劃，并積極通過員工持股計(jì)劃從公開市場(chǎng)購(gòu)入相當(dāng)數(shù)量的公司股票，后者旨在持續(xù)補(bǔ)充股權(quán)激勵(lì)池，留住核心人才，提升平臺(tái)對(duì)頂級(jí)人力資源的吸引力。披露易顯示，直到本次中期業(yè)績(jī)前，公司仍一直通過員工持股計(jì)劃購(gòu)買股票。

據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市至今華興資本控股分別通過上市公司主體、員工信托計(jì)劃分別購(gòu)買2231.2萬股、1363.9萬股，上市以來，兩者相加購(gòu)買股份總量約3595.1萬股，涉及金額近5億港幣。

華興資本通過上市公司主體進(jìn)行的回購(gòu)及

通過員工信托計(jì)劃購(gòu)買股票

資料來源：Choice金融終端、披露易，格隆匯整理

近兩年內(nèi)，華興資本主要以員工信托計(jì)劃作為其進(jìn)行購(gòu)股行動(dòng)的主要操作途徑。自2021年起至今員工信托計(jì)劃所進(jìn)行的購(gòu)股行動(dòng)增持股份總量約占上市以來回購(gòu)及購(gòu)股總量的25.4%，以及占2021年以來華興資本回購(gòu)及購(gòu)股總量的82.4%（詳細(xì)數(shù)據(jù)可參閱上圖統(tǒng)計(jì)）。

其次，與以上市公司為主體直接回購(gòu)股份的傳統(tǒng)方式相比較，通過信托于二級(jí)市場(chǎng)買入股份會(huì)更加靈活。原因在于信托架構(gòu)搭建較為快速、交易系統(tǒng)和交易團(tuán)隊(duì)專業(yè)高效，從二級(jí)市場(chǎng)買入的股份可以直接通過ESOP系統(tǒng)管理數(shù)據(jù)、到期分配給合資格激勵(lì)人士。而且，這樣的方式其可流通股份不會(huì)減少，可以在不同時(shí)點(diǎn)、分批以較低價(jià)格吸納股票，放在激勵(lì)池內(nèi)作為“長(zhǎng)期激勵(lì)的儲(chǔ)備”，留待日后作為員工激勵(lì)授出。

此外，該方式能夠大大降低企業(yè)成本、提高整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)買入股份業(yè)務(wù)的效率，從而使得公司股價(jià)、二級(jí)市場(chǎng)投資者和受激勵(lì)員工的出現(xiàn)“三贏”局面。

除了用于股權(quán)激勵(lì)之外，公司持續(xù)進(jìn)行的股票購(gòu)買動(dòng)作，更是其通過實(shí)際行動(dòng)來證明公司管理層一直堅(jiān)持的華興資本內(nèi)在價(jià)值被嚴(yán)重低估的看法。

9月1日，港交所披露易權(quán)益變動(dòng)資料顯示，華興資本控股再次開始通過員工信托購(gòu)入股票，也算是兌現(xiàn)了包凡在業(yè)績(jī)會(huì)上說過的“未來會(huì)持續(xù)適時(shí)回購(gòu)”承諾。

華興資本員工信托計(jì)劃相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)的最新披露

資料來源：披露易

未來，通過信托的增持來購(gòu)買公司的股票，并以此為基礎(chǔ)擇機(jī)發(fā)放員工股權(quán)激勵(lì)，從“內(nèi)外”兩大方面雙管齊下，不斷鞏固公司核心價(jià)值，相信這一招數(shù)會(huì)成為華興資本控股抵御外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)及宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，持續(xù)釋放穿越能力的一大“利器”。

關(guān)鍵詞： 透過信托計(jì)劃多次購(gòu)股 華興資本（1911 HK）如何謀劃長(zhǎng)期