隨著社會經濟的進步，人們在“衣食住行”這些基本需求得到滿足的情況下，將會追求更高階的精神需求，例如在審美方面提升自己的外在形象。而頭發(fā)作為最為直觀的外在體現(xiàn)之一，更是備受人們的重點關注。
不過，脫發(fā)、頭癢、頭屑、毛囊炎等毛發(fā)問題常常困擾著許多人，因此，提供毛發(fā)診療服務的“頭頂經濟”也應運而生。筆者留意到，近期恰逢大麥植發(fā)向港交所遞表，不妨借此機會來看看這家公司的質地如何？
(相關資料圖)
市場空間廣闊，發(fā)展前景樂觀
從市場方面來看，我國毛發(fā)診療服務行業(yè)無疑是一個容量巨大且高速增長的好賽道。據(jù)灼識咨詢報告顯示，在過去幾年時間里，其市場規(guī)模以高達23.5%的年復合增長率，由2016年的83億元增加至2021年的238億元，儼然成為了一個百億級別的龐大市場。而且未來五年的增速依舊十分可觀，市場規(guī)模還將持續(xù)擴大，預計將以24.5%的年復合增長率增至2026年的712億元。
圖一：毛發(fā)診療服務市場規(guī)模
資料來源：公司招股書，格隆匯整理
具體而言，撐起我國毛發(fā)診療服務市場的基本邏輯正是脫發(fā)人口基數(shù)龐大且滲透率極低。據(jù)統(tǒng)計，截止2021年底，我國現(xiàn)存2.67億的脫發(fā)人口，預計2026年底這一數(shù)字將提升至3.43億人。而目前美國總人口才3.34億人，對比可見我國脫發(fā)群體的規(guī)模都快趕上一個大國的總人口水平。
不僅如此，我國毛發(fā)診療服務行業(yè)尚處于較為早期的階段，未來的發(fā)展空間十分廣闊。按照實際進行植發(fā)手術的脫發(fā)患者比例計算，2021年植發(fā)服務的滲透率僅約為0.25%，養(yǎng)固服務的滲透率約為0.81%。不難發(fā)現(xiàn)，我國毛發(fā)診療服務市場前景十分廣闊，可謂是一個朝陽行業(yè)。
正所謂“水大魚大”，一家公司若所處于市場規(guī)模較大的行業(yè)中，那么它將更有希望實現(xiàn)快速的成長。而大麥植發(fā)正是處在毛發(fā)診療服務這樣的好賽道中，將會迎來更多的市場機會，未來的發(fā)展前景也十分樂觀。
一體化服務優(yōu)勢顯著，高質量打造良性閉環(huán)
毛發(fā)診療服務行業(yè)在快速發(fā)展的過程中也出現(xiàn)了一些新變化，這些年來正不斷向先進技術更迭以及一體化服務等方向發(fā)展。因此，抓住市場脈搏、順應行業(yè)發(fā)展趨勢的公司將取得長足的進步，并有望迅速地成長壯大。
大麥植發(fā)作為中高端毛發(fā)診療服務行業(yè)內的頭部企業(yè)，率先應用最先進的植發(fā)技術。據(jù)了解，公司是國內最早引入微針植發(fā)技術的醫(yī)療集團。而且，大麥植發(fā)還創(chuàng)造性地改善微針植發(fā)技術使其更好地應用于中國患者，為患者提供更滿意的植發(fā)服務，從而建立起良好的口碑，充分發(fā)揮公司的先發(fā)優(yōu)勢。經過多年來的發(fā)展，大麥植發(fā)取得了十分顯著的市場地位，公司已成為中國一線城市中最大的毛發(fā)診療服務醫(yī)療集團，占據(jù)5.2%的市場份額。
從大麥植發(fā)的業(yè)務布局方面來看，由于中國的脫發(fā)群體人口基數(shù)十分龐大，除了真正需要植發(fā)的患者，還存在更多毛發(fā)養(yǎng)固的市場需求，所以毛發(fā)養(yǎng)固行業(yè)的市場規(guī)模尤為可觀，是一片藍海經濟。公司也瞄準了養(yǎng)固市場中的未滿足需求，集合了診斷、微針植發(fā)、養(yǎng)固等一體化的毛發(fā)診療服務，能夠滿足患者不同層次的多樣化需求。
據(jù)公司招股書顯示，公司近年來非手術固發(fā)及養(yǎng)發(fā)的收入迅速增長，成為推動公司業(yè)績增長的重要源泉動力。2019年-2021年該板塊收入分別為0.32億元、0.53億元、2.14億元，年復合增長率高達159.1%。
圖二：公司非手術固發(fā)及養(yǎng)發(fā)的收入情況
資料來源：公司招股書，格隆匯整理
此外，大麥植發(fā)還針對現(xiàn)有市場痛點，制定完善的標準診療規(guī)范。公司的創(chuàng)始團隊對毛發(fā)診療服務行業(yè)擁有極為深刻的理解，并于2021年制定了《毛發(fā)移植規(guī)范》，建立起行業(yè)技術標準，促進了行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。
也正是因為大麥植發(fā)所提供的是標準化、高質量的毛發(fā)診療服務，公司更容易獲得脫發(fā)患者的青睞和選擇，而這在數(shù)據(jù)方面呈現(xiàn)出的是公司擁有高于同行的患者轉化率和復購率。據(jù)灼識咨詢報告，2021年大麥植發(fā)的患者轉介率為20.2%，而復購率更是高達50.5%，遠高于行業(yè)平均水平。
由此可見，大麥植發(fā)在提供多元化服務選項的同時，還能夠保證毛發(fā)診療服務的高品質。筆者認為，先進技術、良好口碑、一站式高質量服務等這些競爭優(yōu)勢將會筑起大麥植發(fā)較深的護城河，形成可持續(xù)發(fā)展的正向閉環(huán)。
小結
站在投資的角度，近年來尋找高成長的賽道和公司已經成為投資的“不二法門”，越來越多的投資者將目光轉向細分領域的龍頭企業(yè)。而此次遞表的大麥植發(fā)作為行業(yè)內的龍頭公司，未來將憑借多重競爭優(yōu)勢，在不斷擴張的毛發(fā)診療服務市場中逐步釋放成長潛力，并將借助資本市場迎來更大的發(fā)展機會，值得長期關注。
關鍵詞： 大麥植發(fā)坐擁高速成長黃金賽道 毛發(fā)診療一體化服務優(yōu)勢
