從年內(nèi)來看，水泥板塊表現(xiàn)相對強勢，年內(nèi)上證跌11.72%，深證跌20.87%，創(chuàng)業(yè)板跌24.05%，水泥板塊卻逆勢上漲12.28%。
從具體個股來看，這段時間表現(xiàn)也比大盤強勢很多，像青松建化近10個交易日漲幅達21.50%，華新水泥則漲18.69%，西部建設漲18.34%，海螺水泥和天山股份漲幅也超過8個點。
水泥股的這波表現(xiàn)可能跟國家的穩(wěn)增長政策有關(guān)。
最近市場上也有傳聞稱，中國今年基建投資總額將達14.8萬億，但很快就有專家出來指證，說是這14.8萬億其實是年初的時候各地公布的重大項目投資清單簡單加總，而投資項目能否落地存在比較大的不確定性，不能以此簡單判斷。
盡管14.8萬億是一個市場傳聞，但也反應了市場對基建發(fā)力的強烈預期，因為背后的邏輯是國家穩(wěn)增長的需要。
今年政府工作報告強調(diào)了：2022年要實現(xiàn)5.5%的經(jīng)濟增長目標。
拉動經(jīng)濟的三駕馬車——消費、投資與出口，但疫情反復的背景的下，國內(nèi)消費疲軟，想通過國內(nèi)消費市場來實現(xiàn)這個目標，估計難度有點大。
那就需要通過投資和出口來拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長。出口這端也會受海外疫情和國際形勢的影響，不可控因素較多，而投資國內(nèi)可作為的空間較大。
其中投資中基建投資又是重中之重。
出于對基建對托底經(jīng)濟增長的重要考慮，國家去年年底就提出了要適度超前開展基礎(chǔ)設施投資。
水泥作為基建的重要原材料，必然會受益于大基建的發(fā)展。
去年四季度，水泥價格出現(xiàn)較大的回落，但今年以來，水泥價格已經(jīng)已經(jīng)開始企穩(wěn)，甚至有了反彈的跡象。那目前水泥行業(yè)的具體形勢如何呢？可以從水泥的供需以及成本來分析。
當前，國家對高能耗行業(yè)有較高的要求，或者說限制比較多，水泥作為典型的高耗能產(chǎn)業(yè)，供給端自然會受到一定影響，新增產(chǎn)能也不會像過去那么容易。
像去年的限電限產(chǎn)，對很多高耗能行業(yè)企業(yè)影響都很大。
另外國家對水泥企業(yè)的錯峰生產(chǎn)要求也會約束水泥的生產(chǎn)。2020年12月工信部、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進一步做好水泥常態(tài)化錯峰生產(chǎn)的通知》，要求全國所有生產(chǎn)線都應進行錯峰生產(chǎn)。
各省也會制定相應的錯峰生產(chǎn)計劃，今年像貴州4月份計劃停窖10-20天，廣東則計劃停窖10天，錯峰期間多多少少會對區(qū)域內(nèi)的水泥供給產(chǎn)生影響。
在需求端，因為現(xiàn)在整個經(jīng)濟下行，房地產(chǎn)表現(xiàn)不佳，水泥需求肯定也會收縮。
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1到2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3.7%，看似微增，實際上是整體增速是不斷下滑的，同期房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降17.7%，商品房銷售面積也同比下降9.6%。
當前像吉林、上海等地疫情的反復也會對地區(qū)內(nèi)的基建建設造成影響，同時減少對水泥的需求。
從成本端來看，剛才也說到水泥是高耗能行業(yè)，之所以這么說是因為在水泥的成本結(jié)構(gòu)里，煤炭、電力占主要的成本。2020年以來，動力煤價格一路瘋漲，去年發(fā)改委出手干預后，價格才有所回落，但目前價格仍維持在較高的位置。
在電力成本這塊，去年發(fā)改委就發(fā)文有將序放開燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價及上下浮動范圍，其中還說到了高耗能企業(yè)市場交易電價不受上浮20%的限制，水泥行業(yè)面臨較大的成本上升壓力。
供給端受“能耗雙控”的影響，需求端受經(jīng)濟下行和疫情的影響，成本端煤炭電力壓力仍在，可以說這是水泥行業(yè)至暗的時刻。
不過至暗的時刻，可能就是機會來臨的時刻。
水泥不行，說明基建不行，基建不行，最終就會拖累經(jīng)濟的發(fā)展，國家一定不會放任經(jīng)濟持續(xù)下行。
開篇提到14.8萬億是一個市場傳聞，但也有一定道理，就有關(guān)數(shù)據(jù)來看，截至今年3月31日，已經(jīng)有24個省市公布了今年的重大項目建設計劃，涉及資金投資規(guī)模達12.7萬億，比去年增長11%。
其中，從已披露的重大項目具體投向來看，有47%的資金將投向基建領(lǐng)域。
此外，今年的專項債發(fā)行也在加速，今年一季度已發(fā)行1.3萬億左右，占比全年發(fā)行計劃的36%。而且從具體投向來看，一季度基建占比超過60%。
當前我國固定資產(chǎn)投資仍然保持在一個比較高的水平，今年1-2月份的固定資產(chǎn)投資額達5.4萬億，同比增長12.2%。其中基建和地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為1.3、1.4萬億，同比增長分別為8.6%、3.7%。
在穩(wěn)增長的背景下，基建有望得到持續(xù)發(fā)力，水泥行業(yè)或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機。
關(guān)鍵詞： 水泥行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的時機到了
