在這場(chǎng)變局挑戰(zhàn)中，能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造價(jià)值的平臺(tái)，勢(shì)必贏得C/B端用戶的信任。

2022年3月23日，互聯(lián)網(wǎng)家裝一站式服務(wù)平臺(tái)龍頭齊屹科技(01739.HK，運(yùn)營(yíng)主體：齊家網(wǎng))公布2021年度業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)反映了其過(guò)去一年的亮眼成績(jī)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，以及服務(wù)能力提升在C/B端得到的認(rèn)可，致使商戶數(shù)量、商戶留存率同步增長(zhǎng)，銷售線索量?jī)r(jià)齊升。

成長(zhǎng)性指標(biāo)上，2021財(cái)年齊屹科技營(yíng)收達(dá)到11.07億元，同比增加20.8%；公司當(dāng)期毛利潤(rùn)達(dá)到5.934億元，同比增長(zhǎng)14%。歸母凈利潤(rùn)錄得7405萬(wàn)元，同比大幅增加82.3%，凈利率絕對(duì)值提高近8.9個(gè)百分點(diǎn)。償債能力方面，公司多項(xiàng)指標(biāo)錄得增長(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/流動(dòng)負(fù)債比較上年提升3.3倍；公司流動(dòng)資產(chǎn)增加了21.86%至16.99億元。

無(wú)論從成長(zhǎng)性還是穩(wěn)定性角度看，齊屹科技作為互聯(lián)網(wǎng)家裝龍頭，在2021年市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)預(yù)冷的預(yù)期下表現(xiàn)出了強(qiáng)勁韌性。其中一個(gè)原因在于，齊屹科技主要業(yè)務(wù)來(lái)自二手房裝修，主要業(yè)務(wù)范圍與新的市場(chǎng)環(huán)境不謀而合。

在這方面，齊屹科技通過(guò)SaaS云服務(wù)、齊家保等具體業(yè)務(wù)內(nèi)容，匯集優(yōu)質(zhì)商家和消費(fèi)者，建立從線索到保障的全鏈路優(yōu)質(zhì)服務(wù)，已成為家裝市場(chǎng)降本增效的有效助力。

02

精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，SaaS助力動(dòng)能轉(zhuǎn)換

公司業(yè)務(wù)板塊分為SaaS及延伸服務(wù)、室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑業(yè)務(wù)。

2021年SaaS及延伸服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比提升約17.33%至接近6.3億元。為追求長(zhǎng)期收益，公司在推動(dòng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方面加強(qiáng)費(fèi)用投放，因此營(yíng)收增長(zhǎng)同時(shí)，毛利率輕微下滑0.9pct。

當(dāng)前新市場(chǎng)環(huán)境下，二手房再裝修施工復(fù)雜程度、工期長(zhǎng)度更高，對(duì)全鏈路管理提出了更高的要求；其次，二手房再裝修需求在時(shí)空兩個(gè)維度上相對(duì)分散，獲客成本驟增。因而獲客平臺(tái)成了長(zhǎng)期壓低獲客成本的重要工具。

更重要的是，房地產(chǎn)逐漸回歸"普通行業(yè)"，市場(chǎng)增量明顯減少，裝企紅利被稀釋導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)烈度升級(jí)，提高經(jīng)營(yíng)效率成為企業(yè)生存發(fā)展的必由之路；而當(dāng)房地產(chǎn)金融屬性開(kāi)始剝離，裝企更需瞄準(zhǔn)消費(fèi)者對(duì)質(zhì)量的需求進(jìn)行精準(zhǔn)穿透，使盈利由快速獲客驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向效率驅(qū)動(dòng)。

齊屹科技的SaaS及延伸服務(wù)業(yè)務(wù)旨在幫助裝企通過(guò)云服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，獲得數(shù)字化能力，全方位賦能裝企適應(yīng)存量房改造市場(chǎng)，降低獲客成本、強(qiáng)化質(zhì)量把控、提升運(yùn)營(yíng)效率，通過(guò)齊家保、商家分級(jí)評(píng)分體系給商家品牌賦能，制定存量改造標(biāo)準(zhǔn)，提升商家的能力邊界等。

公司在SaaS戰(zhàn)略上不斷深化精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，以適應(yīng)存量競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)大環(huán)境，聚焦生態(tài)化轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)和管理轉(zhuǎn)型等方向，在2021年及之后復(fù)雜的房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境中，為裝企打開(kāi)局面并贏得信任。2021年公司新付費(fèi)商戶數(shù)目留存率同比增11pct達(dá)到81.4%；活躍付費(fèi)商戶數(shù)目留存率同比增加10.7pct至72.5%。銷售線索在此基礎(chǔ)上"量?jī)r(jià)齊升"，數(shù)目同比增加8.3%至74.9萬(wàn)條，每條平均收入增加7.6%至707元。

室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑作為齊屹科技另一大業(yè)務(wù)板塊，也取得了不錯(cuò)的成績(jī)，2021年收入增加27.6%至4.6億元。通過(guò)這塊業(yè)務(wù)，公司將持續(xù)探索裝修服務(wù)、供應(yīng)鏈管理、保障服務(wù)等諸多方面的業(yè)務(wù)協(xié)同，進(jìn)一步為SaaS戰(zhàn)略的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)沉淀數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)。

03

市場(chǎng)未來(lái)可期，公司"馬太效應(yīng)"更凸顯

展望未來(lái)，在公司依然確立行業(yè)龍頭地位基礎(chǔ)上，行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，但宏觀因素的利好依然存在，重要的是如何在市場(chǎng)中發(fā)掘這部分價(jià)值。疊加精細(xì)化運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)的公司業(yè)務(wù)能力提升，齊屹科技有望進(jìn)一步夯實(shí)在互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

城市更新成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，二手房再裝修賽道邏輯非常清晰，但市場(chǎng)空間仍有待打開(kāi)。另一方面，盡管房地產(chǎn)"著陸"勢(shì)在必行，但也必將長(zhǎng)線迎來(lái)預(yù)期反轉(zhuǎn)——2022年樓市基調(diào)仍然是穩(wěn)定，這即是行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整前提，也是宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，下行底線基本筑好。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行降本增效的重要舉措，也已被寫(xiě)入2022年政府工作報(bào)告和更長(zhǎng)期的"十四五規(guī)劃"，在穩(wěn)增長(zhǎng)和"雙循環(huán)"目標(biāo)背景下，推動(dòng)線上線下消費(fèi)深度融合，促進(jìn)生活服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)，發(fā)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式成為重要社會(huì)議題。

因此中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)空間依然廣闊，而家裝一站式服務(wù)平臺(tái)更是相對(duì)稀缺。

這一優(yōu)勢(shì)使得公司近年來(lái)C/B端用戶持續(xù)增長(zhǎng)形成雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，使齊屹科技在B端裝企覆蓋率上依舊排名第一，占據(jù)超過(guò)40%的市場(chǎng)份額。

行業(yè)內(nèi)的流量?jī)?yōu)勢(shì)、完善的一站式服務(wù)體系等，將確保公司能夠率先把握家裝行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的發(fā)展機(jī)遇——用戶的信任度推動(dòng)用戶規(guī)模增長(zhǎng)，與SaaS體系迭代形成正向循環(huán)，降低公司邊際成本的同時(shí)增強(qiáng)議價(jià)能力，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

在這其中，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)則可以通過(guò)提升C/B端用戶信任度，加速這一正反饋的形成和帶動(dòng)盈利水平的提升，推動(dòng)自身在互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)滲透率的不可逆提升，進(jìn)而以規(guī)模效應(yīng)幫助裝企發(fā)掘更多市場(chǎng)紅利，在房地產(chǎn)市場(chǎng)周期波動(dòng)的不確定性中，帶來(lái)長(zhǎng)期的確定性。