近期，在國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變、中概股重挫情緒傳導(dǎo)、新冠疫情“多點(diǎn)開(kāi)花”等諸多利空的擾動(dòng)下，二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈回調(diào)明顯，許多投資者也陷入了迷茫。

在這之中，筆者注意到有一家被譽(yù)為“眼科界的梅奧”的創(chuàng)業(yè)板新股何氏眼科（301103.SZ），不受羸弱市場(chǎng)行情影響，投資者對(duì)其認(rèn)購(gòu)依舊熱情高漲，申購(gòu)行情火爆。

據(jù)其發(fā)行結(jié)果公告，何氏眼科此次發(fā)行股份數(shù)量為3050萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為人民幣42.50元/股?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，何氏眼科網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅約0.017568%。申購(gòu)倍數(shù)高達(dá)5692.33倍，高于同期大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制公司。那么，市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)積極的這家連鎖眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)資質(zhì)究竟如何？

圖一：同期創(chuàng)業(yè)板新股認(rèn)購(gòu)情況

資料來(lái)源：東方財(cái)富，格隆匯整理

品牌聲譽(yù)良好，何氏眼科優(yōu)勢(shì)明顯

隨著人均可支配收入的不斷提高，人們對(duì)健康的需求也在逐漸增加。眼睛作為接受信息的最重要器官，其一旦出問(wèn)題往往嚴(yán)重影響生活品質(zhì)，因此，眼科醫(yī)療服務(wù)具備“剛需”屬性。

而且，患者挑選眼科醫(yī)療服務(wù)時(shí)，考慮不單是性?xún)r(jià)比的問(wèn)題，而且會(huì)更加重視市場(chǎng)口碑以及服務(wù)質(zhì)量。何氏眼科正是一家深耕眼科醫(yī)療服務(wù)二十余載的連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，專(zhuān)注于為眼病患者提供眼科專(zhuān)科診療服務(wù)和視光服務(wù)。

憑借著豐富的臨床診療經(jīng)驗(yàn)和領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，何氏眼科形成了良好的市場(chǎng)口碑與強(qiáng)大的品牌影響力。例如，沈陽(yáng)何氏眼科醫(yī)院被評(píng)為“國(guó)家臨床重點(diǎn)專(zhuān)科”，同時(shí)也是國(guó)家衛(wèi)健委“防盲治盲培訓(xùn)基地”、國(guó)際眼科理事會(huì)眼科專(zhuān)科醫(yī)師培訓(xùn)基地、國(guó)家藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)。此外，沈陽(yáng)何氏還是2016-2018年連續(xù)三年?yáng)|北地區(qū)眼科聲譽(yù)排行榜唯一上榜的民營(yíng)眼科醫(yī)院。

具體來(lái)看，何氏眼科立足全人群和全生命周期兩個(gè)著力點(diǎn)，致力于建立全生命周期眼健康管理模式。針對(duì)嬰幼兒、兒童、青少年、成年人、老年人等不同年齡段人群眼健康狀況，利用先進(jìn)檢查和診療技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過(guò)建立眼健康檔案，以個(gè)性化預(yù)防、精準(zhǔn)檢查和診療、患者跟蹤回訪為手段，持續(xù)提供不同年齡段的眼科診療服務(wù)，為大眾提供全生命周期眼健康管理解決方案，積極拓展消費(fèi)醫(yī)療萬(wàn)億藍(lán)海。

值得一提的是，公司自主研發(fā)的用于青少年近視防控的0.01%阿托品滴眼液，已于2021年底取得了醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑注冊(cè)批件，未來(lái)青少年近視防控市場(chǎng)的拓展值得期待。

另外，何氏眼科十分重視學(xué)術(shù)交流和醫(yī)生培養(yǎng)。公司的創(chuàng)始人何偉、何向東是留學(xué)歸國(guó)的眼科醫(yī)學(xué)博士，在眼科醫(yī)療技術(shù)方面擁有較為深厚的見(jiàn)解。何氏眼科也時(shí)常選派優(yōu)秀中青年醫(yī)生赴美國(guó)Doheny眼科研究所、英國(guó)Moorfields眼科醫(yī)院、日本九洲大學(xué)醫(yī)院等著名眼科機(jī)構(gòu)進(jìn)修，加強(qiáng)公司眼科醫(yī)生的專(zhuān)業(yè)能力，形成高水平的醫(yī)生團(tuán)隊(duì)，掌握國(guó)際先進(jìn)的眼科診療技術(shù)。

公司還通過(guò)“何氏眼科智慧云醫(yī)療平臺(tái)”的搭建，利用眼科診療設(shè)備采集包括青少年學(xué)生、老年人等近視、白內(nèi)障、糖尿病視網(wǎng)膜病變等眼病高發(fā)人群眼科臨床影像數(shù)據(jù)等信息，通過(guò)“智慧眼病診斷軟件”、“遠(yuǎn)程醫(yī)療系統(tǒng)”等平臺(tái)軟件傳輸數(shù)據(jù)信息，經(jīng)后臺(tái)專(zhuān)業(yè)分析，進(jìn)而對(duì)患者眼健康提出必要的干預(yù)或治療建議。

公司依托互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院構(gòu)建的眼健康智慧服務(wù)平臺(tái)，打通診前、診中、診后的整個(gè)服務(wù)鏈條，借助5G、物聯(lián)網(wǎng)、基因技術(shù)、人工智能等創(chuàng)新科技手段，打破信息孤島，建立數(shù)據(jù)管理的閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)健康管理、遠(yuǎn)程醫(yī)療、移動(dòng)支付、互動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)、智能分析等功能，將三級(jí)眼健康醫(yī)療服務(wù)模式的覆蓋能力向深度和廣度延伸。

整體來(lái)看，眼科專(zhuān)家辦院、良好的市場(chǎng)口碑、全生命周期的眼健康服務(wù)、眼科智慧云醫(yī)療等都是何氏眼科的代名詞，而且這些優(yōu)勢(shì)也將形成正向循環(huán)，促進(jìn)公司的良性發(fā)展，為患者提供更先進(jìn)、更專(zhuān)業(yè)的眼科醫(yī)療服務(wù)。

經(jīng)營(yíng)模式可復(fù)制，全國(guó)商業(yè)版圖正式啟封

作為一家扎根于東北地區(qū)的民營(yíng)眼科連鎖醫(yī)院，何氏眼科在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)建立起深厚的基礎(chǔ)，目前為止公司取得了不俗的成績(jī)。更為重要的是，經(jīng)過(guò)公司這二十余年的實(shí)踐探索，何氏眼科形成了一套可復(fù)制的三級(jí)眼健康醫(yī)療服務(wù)模式。該模式分為初級(jí)、二級(jí)、三級(jí)眼保健服務(wù)，目前公司擁有3家三級(jí)眼保健服務(wù)機(jī)構(gòu)，32家二級(jí)眼保健服務(wù)機(jī)構(gòu)，55家初級(jí)眼保健服務(wù)機(jī)構(gòu)。

如今時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，從此次募投資金用途來(lái)看，何氏眼科的業(yè)務(wù)范圍將由從東北邁向全國(guó)更廣泛的地區(qū)。其中，公司通過(guò)連鎖復(fù)制的模式，在自身已有的成熟醫(yī)院基礎(chǔ)上，將在北京、重慶新設(shè)眼科醫(yī)院，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。

圖二：何氏眼科募投資金用途

資料來(lái)源：公司招股書(shū)，格隆匯整理

不僅如此，公司的募投項(xiàng)目順應(yīng)國(guó)家政策鼓勵(lì)引導(dǎo)的發(fā)展方向，未來(lái)落地時(shí)有望獲得政策層面開(kāi)“綠燈”。例如《“十四五”全國(guó)眼健康規(guī)劃（2021-2025年）》要求加強(qiáng)眼科醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)，并對(duì)2025年的眼健康服務(wù)作出關(guān)鍵指引，將促進(jìn)公司眼科醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

圖三：“十四五”全國(guó)眼健康規(guī)劃（2021-2025年）主要目標(biāo)

資料來(lái)源：國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)，格隆匯整理

小結(jié)

在眼科醫(yī)療服務(wù)這個(gè)快速增長(zhǎng)的黃金賽道中，何氏眼科擁有良好的品牌口碑、精湛的診療技術(shù)等顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，立足于全人群、全生命周期眼健康服務(wù)，并能提根據(jù)不同客戶(hù)供差異化診療方案，滿(mǎn)足從基礎(chǔ)到高端的多層次、個(gè)性化需求，致力于讓民眾擁有更好的視覺(jué)效果，近年來(lái)公司也取得了穩(wěn)健增長(zhǎng)的亮眼成績(jī)。

此次創(chuàng)業(yè)板上市，將是何氏眼科進(jìn)行全國(guó)布局的一大里程碑，其募投項(xiàng)目將為公司注入成長(zhǎng)新動(dòng)力，進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額與行業(yè)影響力，為公司的持續(xù)、健康發(fā)展提供重要保障。公司也有望釋放成長(zhǎng)潛力，迎來(lái)快速發(fā)展期，值得長(zhǎng)期關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 何氏眼科（301103 SZ）業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng) 布局消費(fèi)醫(yī)療藍(lán)海