近日，伴隨高層的重磅表態(tài)穩(wěn)定政策預(yù)期，為市場打了一劑強(qiáng)心針，港、A股也迎來了大反攻行情。在這之中，自2月中旬以來連續(xù)陷于陰跌狀態(tài)并一度創(chuàng)下五年新低的中國平安也實(shí)現(xiàn)了絕地反彈，3月16日-18日連續(xù)三個(gè)交易日，中國平安A股累計(jì)漲12%、H股更是大漲23% 。

在暖風(fēng)政策行情之下，平安于17日交出了上市險(xiǎn)企首份年報(bào)，即便過去一年疫情仍在反復(fù)、外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，平安依舊向市場交出了一份穩(wěn)中提質(zhì)的答卷。

財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運(yùn)利潤1479.61億元，同比增長6.1%，營運(yùn)ROE達(dá)18.9%。歸屬于母公司股東凈利潤為1016.18億元。

值得一提的是，一向在股東回報(bào)上表現(xiàn)誠意滿滿的平安，這一次繼續(xù)大手筆分紅。2021年平安向股東派發(fā)股息每股現(xiàn)金2.38元人民幣，同比增長8.2%，合計(jì)分紅約431億。這已是中國平安連續(xù)10年提升現(xiàn)金分紅。

此外平安此前于2021年8月啟動(dòng)新一輪股票回購方案，而截至2021年12月末已回購約7777萬股，共計(jì)39億元。按回購上限100億元來看，這也意味其還有60億元的回購空間，而隨著當(dāng)前強(qiáng)勢反彈行情的到來，不排除后續(xù)在上漲窗口期有望加碼。

大家都知道，作為曾經(jīng)A股最為矚目的價(jià)值標(biāo)桿，平安自2021年以來，在資本市場表現(xiàn)較為慘淡，股價(jià)一路向下。這背后很大一個(gè)因素在于市場對(duì)于其資產(chǎn)端和負(fù)債端的預(yù)期發(fā)生了變化，而隨著負(fù)面聲音的增多，也進(jìn)一步放大了悲觀預(yù)期，導(dǎo)致資本市場表現(xiàn)一蹶不振。而伴隨過去一年財(cái)報(bào)的出爐，公司呈現(xiàn)的穩(wěn)健的基本面和良好發(fā)展勢頭，無疑是對(duì)這些唱衰聲音的有力回?fù)簟?/p>

巴菲特在解釋自己如何借助棒球啟發(fā)投資的時(shí)候，曾這樣說“你不需要每次都揮棒，你只需要等待那個(gè)“好打的球”。下面不妨結(jié)合這份財(cái)報(bào)以及當(dāng)前的整個(gè)宏觀環(huán)境及市場、政策風(fēng)向來談一談為什么我認(rèn)為平安已經(jīng)進(jìn)入“擊球區(qū)”？

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最悲觀的時(shí)期或已過去

作為行業(yè)巨擘，平安的發(fā)展以及資本市場表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境息息相關(guān)。

從宏觀視角來看，新冠疫情蔓延全球已有兩年多時(shí)間，對(duì)國家經(jīng)濟(jì)特別是各個(gè)行業(yè)都產(chǎn)生了不同程度的影響。

就保險(xiǎn)行業(yè)而言，其影響可從兩個(gè)方面來看。一方面，在疫情嚴(yán)重階段居家隔離等限制因素下，傳統(tǒng)營銷渠道銷售受阻，保險(xiǎn)代理人無法有效開展業(yè)務(wù)，對(duì)保險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)帶來壓力，同時(shí)也一定程度加劇了人員的流失，保險(xiǎn)公司經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)。

另一方面，在“空間”受困的情況下疫情也推動(dòng)了保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變，令保險(xiǎn)公司進(jìn)一步推進(jìn)線上化、數(shù)字化進(jìn)程。除此之外，疫情長遠(yuǎn)地提升了全社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，特別是健康風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，帶來了保險(xiǎn)需求的提振。

從上面來看，這些因素直接影響的是保險(xiǎn)企業(yè)的負(fù)債端。

就第一方面而言，盡管新冠疫情仍然在國內(nèi)有所反復(fù)，但隨著國內(nèi)外疫苗及特效藥的開發(fā)不斷取得進(jìn)展，不難預(yù)期疫情帶給行業(yè)的負(fù)面影響將不斷減弱。而就第二個(gè)方面而言，伴隨整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及國家經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，特別是疫情后時(shí)代人們在健康、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)層面的重視，保險(xiǎn)行業(yè)有望迎來進(jìn)一步的爆發(fā)，保險(xiǎn)公司面臨良好的發(fā)展窗口期。

因此，以投資視角來看，疫情反倒帶來了對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)長期布局的機(jī)會(huì)。以平安來看，公司率先于行業(yè)推進(jìn)代理人渠道改革，數(shù)字化轉(zhuǎn)型，取得的成效不斷顯現(xiàn)，在構(gòu)建的差異化的競爭優(yōu)勢下，有望驅(qū)動(dòng)長期發(fā)展。

再聚焦到投資端，過去一年地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)公司房地產(chǎn)相關(guān)的投資收益產(chǎn)生了較大程度的負(fù)面影響，而近期高層的表態(tài)以及五部門接連發(fā)聲，為房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展帶來了“最強(qiáng)音”，悲觀預(yù)期迎來釋放。再結(jié)合此前兩會(huì)制定預(yù)期增長5.5%的GDP目標(biāo)，這也意味著在未來穩(wěn)增長預(yù)期下，政策有望持續(xù)加碼。未來不論是寬信用預(yù)期還是通脹、經(jīng)濟(jì)回暖等因素均有望拉動(dòng)長端利率上行，這也將對(duì)保險(xiǎn)股的估值修復(fù)帶來進(jìn)一步的刺激。

此外當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期，將引導(dǎo)國際資本回流，對(duì)我國出口造成壓力，國內(nèi)也因此存在放水預(yù)期，一旦成行也將帶來資產(chǎn)價(jià)格的提升，對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端的收益、增厚其凈資產(chǎn)和內(nèi)含價(jià)值將直接構(gòu)成利好。

實(shí)際上筆者觀察到，在美國近20年的兩次加息周期中，平安在資本市場均有著不俗的表現(xiàn)。其中在2004年6月到2006年6月的加息周期中，中國平安H股的累計(jì)漲幅達(dá)到127%。而在2015年12月到2018年12月的加息周期中，平安的區(qū)間漲幅也一度翻倍。

綜合以上來看，可以說平安在資本市場最悲觀的時(shí)候或已經(jīng)過去。實(shí)際上在此次平安的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官姚波就坦言，目前中國平安股價(jià)確實(shí)被低估，同時(shí)其也表示，未來將積極做好市值管理回饋股東，包括持續(xù)提高分紅，用更好的現(xiàn)金回報(bào)回饋股東，以及公司股票回購等，這顯然也將有助于加快市場信心的修復(fù)。

作為價(jià)值股的標(biāo)桿，資本市場的表現(xiàn)最終還是要落腳到企業(yè)的發(fā)展層面，那么平安交出的這份業(yè)績成績單又透露了哪些亮點(diǎn)以及未來的發(fā)展方向？

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綜合金融優(yōu)勢穩(wěn)定改革陣痛期表現(xiàn)，

關(guān)注新增長曲線塑造

某種程度上，2021年可以說是保險(xiǎn)行業(yè)最為艱難的一年，在這樣的心態(tài)下重新審視中國平安的年報(bào)，其實(shí)也能看出諸多的來之不易。

a·業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，綜合金融龍頭彰顯發(fā)展韌性

從核心業(yè)績指標(biāo)來看，剔除短期的利潤波動(dòng)因素影響，2021年平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運(yùn)利潤1,479.61億元，再創(chuàng)歷史新高，同比增長6.1%，營運(yùn)ROE達(dá)18.9%，整體維持了穩(wěn)健增長的趨勢。

拆分公司的營運(yùn)利潤表現(xiàn)，平安綜合金融的發(fā)展韌性越發(fā)凸顯。通過對(duì)戰(zhàn)略客戶、中小微客戶和金融機(jī)構(gòu)客戶精細(xì)化運(yùn)營，圍繞"一個(gè)客戶、多種產(chǎn)品、一站式服務(wù)"的綜合金融經(jīng)營模式，業(yè)績期內(nèi)公司個(gè)人業(yè)務(wù)經(jīng)營能力持續(xù)提升，團(tuán)體業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。

數(shù)據(jù)顯示，2021年平安個(gè)人業(yè)務(wù)營運(yùn)利潤達(dá)到1,299.96億元，同比增長5.7%。全年個(gè)人客戶規(guī)模超過2.27億，較年初增長4.1%，新增客戶3,240萬，其中35.8%來自公司互聯(lián)網(wǎng)用戶。團(tuán)體業(yè)務(wù)對(duì)公渠道綜合金融保費(fèi)規(guī)模同比增長19.9%，綜合金融融資規(guī)模同比增長26.9%。

而隨著綜合金融戰(zhàn)略深化，公司內(nèi)部客戶交叉滲透率顯著提升。2021年平安核心金融公司之間客戶遷徙近3,301萬人次，到2021年底，平安的客均合同數(shù)達(dá)到2.81個(gè)，與年初相比有1.8%的增長。其中，8,926萬的個(gè)人用戶同時(shí)持有平安旗下多家子公司的合同，占個(gè)人用戶總量的39.3%。綜合金融戰(zhàn)略在提升效率、優(yōu)化成本、服務(wù)客戶等多方面的優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)。

b·壽險(xiǎn)改革穩(wěn)步推進(jìn)，人才隊(duì)伍及產(chǎn)品優(yōu)勢持續(xù)釋放成長潛能

市場廣泛關(guān)注的壽險(xiǎn)改革整體仍處在攻堅(jiān)階段，這也是國內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)的普遍情況。壽改的本質(zhì)在于市場環(huán)境變化驅(qū)動(dòng)險(xiǎn)企從以前的粗放式發(fā)展，回歸到以客戶為中心，以服務(wù)思維、專業(yè)能力驅(qū)動(dòng)的精細(xì)管理。而國內(nèi)險(xiǎn)企改革難在要推動(dòng)“渠道”和“產(chǎn)品”兩大板塊同步改進(jìn)。率先在業(yè)內(nèi)啟動(dòng)壽險(xiǎn)改革的平安承擔(dān)了更大的壓力，實(shí)際也被市場寄予了最大期待。

2021年，平安繼續(xù)深化改革為可持續(xù)發(fā)展夯實(shí)根基。渠道端，除了持續(xù)優(yōu)化的代理人渠道，公司獨(dú)有的銀行優(yōu)才渠道、社區(qū)網(wǎng)格化渠道、下沉渠道在整體NBV中貢獻(xiàn)占比已經(jīng)從9%提升到15%。

社區(qū)網(wǎng)格化是將高素質(zhì)的代理人分區(qū)，專屬服務(wù)區(qū)內(nèi)客戶，可以有效提升客戶續(xù)保率，2021年該模式下的續(xù)保率提升約15-20個(gè)點(diǎn)。優(yōu)才渠道則與私財(cái)隊(duì)伍結(jié)合，挖掘平安銀行110萬財(cái)富管理客戶群體中，剩余85%未被保險(xiǎn)覆蓋的用戶，后續(xù)潛力巨大。下沉渠道則著重布局此前較弱的三四五線城市，覆蓋6億人口的保險(xiǎn)需求。

在大家更為關(guān)注的代理人渠道，業(yè)績期內(nèi)，公司加大代理人隊(duì)伍優(yōu)化力度，以及新團(tuán)隊(duì)培育和管理顆粒度，對(duì)新人隊(duì)伍、潛力隊(duì)伍、鉆石隊(duì)伍分層運(yùn)營，增大篩選下來的績優(yōu)人力的激勵(lì)，推廣了福利保障、試點(diǎn)營業(yè)部經(jīng)理關(guān)愛等計(jì)劃，持續(xù)激發(fā)隊(duì)伍活力。

截至2021年底，平安壽險(xiǎn)大專及以上學(xué)歷代理人占比較年初提升2.4個(gè)百分點(diǎn)，代理人人均首年保費(fèi)同比增長超22%，人均產(chǎn)能有效提升。全年績優(yōu)隊(duì)伍規(guī)模穩(wěn)定，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值提升超20%。鉆石隊(duì)伍的代理人人均首年保費(fèi)更達(dá)到整體隊(duì)伍的4-6倍，收入約為社會(huì)職工平均工資水平的4-5倍。一定程度上佐證了高質(zhì)量代理人發(fā)展策略的正確性。

產(chǎn)品方面，借助強(qiáng)大的綜合資源壁壘，平安圍繞"保險(xiǎn)+”向健康管理、高端養(yǎng)老、居家養(yǎng)老領(lǐng)域延伸，初步完成從單一產(chǎn)品，向滿足客戶全生命周期健康養(yǎng)老服務(wù)需求轉(zhuǎn)變，有效加大差異化競爭優(yōu)勢，客戶與企業(yè)間多層次的深度互信逐步建立。當(dāng)前，公司近30%的新增壽險(xiǎn)客戶來自健康醫(yī)療服務(wù)轉(zhuǎn)化。

高質(zhì)量代理人和差異化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品更易抓住中產(chǎn)和高凈值客群機(jī)遇，而根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2023年國內(nèi)中產(chǎn)階層將增長至241萬人，規(guī)模不斷擴(kuò)大，壽改勢在必行。盡管短期之內(nèi)，會(huì)存在“清虛”速度高于納新速度，代理人產(chǎn)能提升暫時(shí)無法覆蓋人數(shù)下降的情況，但長期來看，產(chǎn)能被激發(fā)后將表現(xiàn)出更強(qiáng)的擴(kuò)張力，驅(qū)動(dòng)平安在內(nèi)的改革先鋒迎來高價(jià)值增長。

可以說，只要代理人整體數(shù)據(jù)開始穩(wěn)定向好，平安就基本跨進(jìn)了新的增長通道，而現(xiàn)在正是破除所有阻力，向這一目標(biāo)不斷靠攏的重要時(shí)刻。

c·腳踏康養(yǎng)風(fēng)口，中國版聯(lián)合健康雛形已成

作為兩個(gè)聚焦之一的醫(yī)療健康生態(tài)布局，被平安視為未來重要的戰(zhàn)略方向，目標(biāo)是打造中國版聯(lián)合健康，走出新的增長曲線。

2021年，平安推出了“HMO+家庭醫(yī)生+O2O”管理式醫(yī)療模式，打通供給、需求與支付的閉環(huán)。截至2021年末，平安健康累計(jì)注冊用戶量近4.23億；2021年累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)快速增長至超3,800萬，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

HMO模式的特點(diǎn)在于將醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)療保險(xiǎn)相結(jié)合，在此過程中商業(yè)保險(xiǎn)深度參與醫(yī)療支出，有望實(shí)現(xiàn)用戶、企業(yè)和社會(huì)的多方共贏。這一模式下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以利用獨(dú)特的市場地位，令用戶享有充分的病前健康管理實(shí)現(xiàn)疾病預(yù)防，并推動(dòng)分級(jí)診療制度實(shí)施，極大地緩解國家醫(yī)保壓力，平安自身也將借助精細(xì)的品質(zhì)服務(wù)獲得更大的用戶粘性和價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。

過去受限于國家發(fā)展水平、醫(yī)療資源不足以及國民健康保險(xiǎn)意識(shí)薄弱，中國一直沒有出現(xiàn)保險(xiǎn)+HMO的模式，健康險(xiǎn)也主要依托壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)經(jīng)營。但隨著相關(guān)資源的急劇擴(kuò)充，國內(nèi)人口老齡化趨勢，以及疫情催化的保險(xiǎn)意識(shí)加強(qiáng)，平安憑借強(qiáng)大的資源稟賦有望更快實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

截至2021年底，平安智慧醫(yī)療已累計(jì)服務(wù)187個(gè)城市、超4.5萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，惠及約132萬名醫(yī)生及1,048萬名慢病患者。平安自有醫(yī)生團(tuán)隊(duì)與外部簽約醫(yī)生的人數(shù)超4萬人，合作醫(yī)院數(shù)超1萬家，覆蓋99%的三甲醫(yī)院，實(shí)現(xiàn)百強(qiáng)醫(yī)院全覆蓋；合作健康管理機(jī)構(gòu)數(shù)9.6萬家，合作藥店數(shù)達(dá)20.2萬家。未來，平安通過將北大醫(yī)療下屬優(yōu)質(zhì)資源，與平安的綜合金融、醫(yī)療科技緊密結(jié)合，有望再次推深公司的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)布局。

此外，醫(yī)療健康生態(tài)圈與金融主業(yè)協(xié)同效果也逐步顯現(xiàn)?，F(xiàn)階段，平安超2.27億個(gè)人客戶中有近63%的客戶同時(shí)使用醫(yī)療健康生態(tài)圈提供的服務(wù)，其客均合同數(shù)達(dá)3.3個(gè)，客均AUM達(dá)4.0萬元，分別為不使用醫(yī)療健康生態(tài)圈服務(wù)的個(gè)人客戶的1.6倍、3.0倍。 

參照美國聯(lián)合健康遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)險(xiǎn)企的發(fā)展增速，一旦成為中國版聯(lián)合健康，平安的業(yè)績與估值都將進(jìn)入全新階段，這也是投資者不容忽視的地方所在。

d·科技全面賦能，夯實(shí)競爭壁壘

而平安業(yè)務(wù)布局和發(fā)展的所有底層支撐都要?dú)w于科技。

過去十年，平安累計(jì)科研投入已達(dá)70億美元，預(yù)計(jì)未來十年還將繼續(xù)投入150億美元。根據(jù)公告，2021年平安科技專利申請(qǐng)數(shù)較年初增加7,008項(xiàng)，累計(jì)達(dá)38,420項(xiàng)，位居國際金融機(jī)構(gòu)前列。人工智能專利申請(qǐng)數(shù)排名從全球第三位躍居至第一位，金融科技、數(shù)字醫(yī)療專利申請(qǐng)數(shù)排名亦位居全球第一位。

在金融主業(yè)領(lǐng)域平安已經(jīng)進(jìn)行了廣泛的科技應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)以科技賦能金融促銷售、提效率、控風(fēng)險(xiǎn)，帶來了顯著的數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效。2021年，平安AI坐席驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品銷售規(guī)模約2,758億元，同比增長66%。

數(shù)字化增員、培訓(xùn)及管理方面，第一批試點(diǎn)的營業(yè)部，全年新業(yè)務(wù)價(jià)值正增長10%，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值正增長30%，均優(yōu)于整體代理人隊(duì)伍表現(xiàn)。

在業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)，通過AI視頻機(jī)器人對(duì)在線辦理保全業(yè)務(wù)的客戶進(jìn)行身份核實(shí)和風(fēng)險(xiǎn)排查，件均辦理時(shí)長僅需3分鐘。OCR、NLP、知識(shí)圖譜等技術(shù)的運(yùn)用，也加大了對(duì)核保理賠環(huán)節(jié)的輔助力度，目前已可支持近1600種常見疾病的核保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，以及近1000種疾病的醫(yī)療險(xiǎn)理賠審核。

此外，平安也在利用科技手段，強(qiáng)化細(xì)分板塊的縱深布局，鞏固業(yè)務(wù)壁壘。例如，平安基于已經(jīng)建立的龐大醫(yī)療知識(shí)信息庫，通過平安“醫(yī)療大腦”支持人工智能決策。這條發(fā)展線下，平安打造的慢病管理平臺(tái)、醫(yī)療領(lǐng)域的彭博智庫AskBob，以及在臨床、科研等領(lǐng)域全方位的輔助醫(yī)生，有效地賦能醫(yī)院，提升公共衛(wèi)生系統(tǒng)運(yùn)營水平。

可以預(yù)見的是，科技上的持續(xù)投入將不斷擴(kuò)大公司的用戶覆蓋范圍，更好地滿足不同場景下的動(dòng)態(tài)用戶需求，逐步發(fā)揮在流量、服務(wù)頻次、用戶體驗(yàn)提升、以及客戶轉(zhuǎn)移等方面的乘數(shù)效應(yīng)，為公司未來發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。而金融壹賬通、平安好醫(yī)生等科技子公司也穩(wěn)步從場景向盈利推進(jìn)，將對(duì)公司價(jià)值增長帶來長期而深遠(yuǎn)的助力。

總結(jié)來看，平安多層面地展現(xiàn)了其改革成效，而公司在深層次蛻變后也已經(jīng)進(jìn)入到了發(fā)展的新階段。與此同時(shí)，平安通過強(qiáng)力的派息、回購動(dòng)作也在積極展現(xiàn)對(duì)未來發(fā)展的信心，在業(yè)績會(huì)后，多家權(quán)威大行也跟進(jìn)報(bào)告，作出“買入”、“增持”及“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，向市場投出信心票。

其中，招商證券認(rèn)為，盡可能地夯實(shí)當(dāng)年業(yè)績有利于下一年的業(yè)績增長，考慮公司今年3月投放的盛世金越增額終身壽險(xiǎn)以及居家養(yǎng)老服務(wù)計(jì)劃，當(dāng)前或是公司新單增速拐點(diǎn)，建議積極配置。海通證券研報(bào)表示，公司估值仍低，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。其看好平安壽險(xiǎn)改革成果逐步釋放、隊(duì)伍質(zhì)態(tài)持續(xù)改善，預(yù)計(jì)伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)消費(fèi)需求回暖亦將有利于行業(yè)保費(fèi)復(fù)蘇。美銀證券維持其買入評(píng)級(jí)，認(rèn)為該股估值不高及穩(wěn)定派息，具防御力。

3

小結(jié)

回過頭來再看過去的2021年，疫情的影響、內(nèi)外部環(huán)境的深層次變化都給資本市場的走向蒙上了一層陰影。尤其是像地產(chǎn)、教育這些領(lǐng)域而言，很多投資人也一定有著深刻體會(huì)。在這個(gè)變革與機(jī)遇共存的時(shí)代里，不論是個(gè)人還是企業(yè)，唯有不斷擁抱變化才能實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

聚焦到保險(xiǎn)行業(yè)，2021年中國保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)原保費(fèi)收入已達(dá)到4.5萬億元，但無論是人均可支配收入的提升趨勢還是當(dāng)前與發(fā)達(dá)國家相比仍不夠看的保險(xiǎn)密度、深度，都意味著國內(nèi)保險(xiǎn)市場的廣闊提升空間。尤其是，在疫情長期籠罩下國民保險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，以及老齡化趨勢，已經(jīng)暗示了中國保險(xiǎn)業(yè)充足的中長期成長潛力。

然而保險(xiǎn)行業(yè)在進(jìn)入中國市場的近30年時(shí)間里，代理人幾乎決定了這個(gè)行業(yè)的基本面，在行業(yè)經(jīng)歷了野蠻生長期后，也對(duì)市場帶來了深層次的制約。受歷史原因影響，保險(xiǎn)行業(yè)始終面臨缺乏讓消費(fèi)者有良好感知和信任度的銷售觸達(dá)方式。如今伴隨行業(yè)邁向轉(zhuǎn)型新階段，代理人制度變革、科技賦能、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、生態(tài)圈打造等等都為保險(xiǎn)行業(yè)的新發(fā)展帶來了更多期待。而平安作為這股新發(fā)展浪潮的實(shí)踐者、推動(dòng)者和引領(lǐng)者，正不斷交出高質(zhì)量發(fā)展的成績單。

有理由期待，平安的內(nèi)生動(dòng)力將在這一系列變革趨勢中，不斷積聚生發(fā)，長期價(jià)值也將持續(xù)在資本市場得到有效反饋，一如其過去三十多年所做到的那樣。

關(guān)鍵詞： 連續(xù)三日大漲 平安靠什么筑底反彈