MENA地區(qū)似乎正在成為全球投資或經(jīng)營的熱點地區(qū)。

看一組簡單的數(shù)據(jù)，繼2021年MENA地區(qū)創(chuàng)投再創(chuàng)新高后，2022年至今，這一地區(qū)的初創(chuàng)公司已經(jīng)通過46筆交易籌集2.47億美元，同比增長474%，并環(huán)比維持20%的高增速。另有新研究表明，MENA地區(qū)快速電商的上升趨勢正吸引電子、時尚、家居等多個行業(yè)商家?guī)炜缇尺M(jìn)場。

釋放出兩個重要信號，其一是MENA市場充滿潛力，賽道價值極高，其二是本地化制勝，資本直接流向當(dāng)?shù)爻鮿?chuàng)公司而非全球型龍頭企業(yè)。

資本市場上，也逐漸出現(xiàn)MENA地區(qū)本地企業(yè)的身影，最為市場熟知的則莫過于知名社交娛樂平臺——Yalla Group（YALA.US）。

2020年，Yalla Group作為阿聯(lián)酋第一家赴美上市的科技公司以及MENA地區(qū)高成長企業(yè)，而受到市場高度關(guān)注。上市當(dāng)日，阿聯(lián)酋多位政要和王室成員還出席了Yalla的上市儀式以表示支持。

著眼于現(xiàn)在，3月15日，Yalla Group剛剛發(fā)布2021年第四季度及全年未經(jīng)審計的財報，連續(xù)交出其上市以來第6份靚麗的“成績單”，增長趨勢明顯，并透露業(yè)務(wù)新進(jìn)展，明確其基本面將繼續(xù)進(jìn)化。

收入維持倍式增長，游戲服務(wù)貢獻(xiàn)業(yè)績彈性

財報顯示，2021年全年，Yalla Group實現(xiàn)營收2.731億美元，同比增長102.4，即超額完成預(yù)期目標(biāo)，達(dá)到2020年的兩倍。其中，社交、游戲服務(wù)收入分別為2.082億美元、6497.1萬美元；凈利潤為8259.4萬美元，凈利率為30.2%，上年同期的凈利為321.3萬美元。非美國通用會計準(zhǔn)則項下，凈利潤高達(dá)1.265億美元，同比增長97.7%；凈利潤率為46.3%。

單四季度，Yalla Group營收為6755.7萬美元，同比增長39.7%，社交、游戲服務(wù)分別貢獻(xiàn)收入4893.7萬美元、1862.0萬美元；非美國通用會計準(zhǔn)則項下，凈利潤為2758.4萬美元，同比增長18.2%；凈利潤率為40.8%。

結(jié)合往期季度財報，2021年Yalla Group連續(xù)4個季度實現(xiàn)營收同比增長，帶動盈利能力同步提升。具體到業(yè)務(wù)條線，社交服務(wù)收入表現(xiàn)穩(wěn)健，自2021年一季度步入新一臺階（環(huán)比2020年第四季度增長28.6%)，各季度維持5000萬美元規(guī)模的較高水平；游戲服務(wù)收入逐季爆發(fā)，到第四季度，已經(jīng)實現(xiàn)上市以來連續(xù)6個季度持續(xù)增長，不斷貢獻(xiàn)業(yè)績彈性，并將這一季度的收入占比提升到了27.6%左右，去年同期這一數(shù)字還僅在11.9%。

相對應(yīng)的，Yalla Group的用戶基礎(chǔ)繼續(xù)擴(kuò)大，貨幣化能力增強(qiáng)。

具體運營數(shù)據(jù)上，2021年第四季度，Yalla Group平均月活躍用戶達(dá)到2806萬，同比增長71.0%；付費用戶數(shù)量為842.9萬，同比增長61.0%，付費率達(dá)到30%；環(huán)比方面，這兩項指標(biāo)較上一季度分別增長8.1%、9.8%。

那么看到，Yalla Group的付費用戶與活躍用戶增長相對“同頻”（齋月假期所處財報期間除外），均呈現(xiàn)連續(xù)高增長，并且付費用戶在第四季度實現(xiàn)更高速的環(huán)比增長，意味著付費率還有進(jìn)一步提升空間。

實際上，社交娛樂產(chǎn)品的付費率達(dá)到30%已經(jīng)是高水平，參考中國頭部游戲社交平臺的付費率大多僅在5%-15%。也可見中東市場的地理優(yōu)越，以及Yalla Group獨特商業(yè)模式所蘊(yùn)藏的巨大潛能。

同時，得益于業(yè)務(wù)狀況良好及有效的費用管控，Yalla Group現(xiàn)金流持續(xù)充沛，截至2021年末，其現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物達(dá)到3.515億美元，較2021年9月末的3.263億美元進(jìn)一步提高，為后續(xù)布局提供堅實保障，也增厚了投資安全墊。

立足當(dāng)下，疫情等因素下宏觀環(huán)境不乏挑戰(zhàn)，可能加速一些產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰等，更是要與具備充足現(xiàn)金流的核心資產(chǎn)“共舞”。

兩條增長曲線清晰，描繪長期向好趨勢

產(chǎn)品維度，2021年以來Yalla Group陸續(xù)推出多款新產(chǎn)品，構(gòu)建并持續(xù)升級本地化綜合生態(tài)系統(tǒng)，打開更廣闊的想象空間。

分社交、游戲業(yè)務(wù)條線分別來看。

1、社交：率先布局，站穩(wěn)價值C位

社交方面，除了旗艦產(chǎn)品——知名語音社交平臺Yalla，Yalla Group旗下還有兩個具有高潛力的重磅產(chǎn)品，一是專為MENA地區(qū)用戶設(shè)計推出的IM產(chǎn)品YallaChat；二是首個為MENA地區(qū)定制的社交元宇宙應(yīng)用WAHA。

近期，YallaChat上線0.3版本，針對性地新增視頻群聊、個性表情功能，已經(jīng)可以滿足這一地區(qū)用戶的基本社交需求。未來計劃中，YallaChat將繼續(xù)迭代其它用戶友好型功能，例如增加更多娛樂內(nèi)容，并預(yù)計于今年第二季度推出下一版本。

要知道，在此之前從未有企業(yè)嘗試過專門為MENA地區(qū)用戶設(shè)計推出過IM產(chǎn)品。而根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，如果加上土耳其，僅中東地區(qū)總?cè)丝诮咏?億人口。同時，這一地區(qū)線上娛樂的滲透率僅為14%，遠(yuǎn)低于中國、美國等市場，即獲客成本比其他市場要低很多；人均GDP遠(yuǎn)超全球平均水平，用戶付費能力及付費意愿均優(yōu)于其他市場。

換句話說，MENA地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)紅利還在不斷釋放，且在此之前它近乎是空白的，存在培育超級IM產(chǎn)品、搭建頂層流量池的條件。在互聯(lián)網(wǎng)史上，迄今為止增速最快的IM產(chǎn)品微信，亦誕生于類似的發(fā)展背景，它替騰訊在移動互聯(lián)網(wǎng)時代搶下了一個無可替代的入口，使之成為真正意義上的公器型超級企業(yè)。Yalla Group也正站上這樣的風(fēng)口之上。

同時，WAHA于3月10日在App Store和Google上推出，用戶可以在其3D社交場景中與朋友進(jìn)行虛擬互動，并通過語音聊天和送禮享受與現(xiàn)實生活一致的社交活動。下一步，Yalla Group還將根據(jù)其產(chǎn)品的特點，繼續(xù)推進(jìn)迭代并增加投資來形成品牌。

雖然當(dāng)下對元宇宙的探索尚有不確定性，無論技術(shù)、內(nèi)容或是監(jiān)管層面，距離真正的元宇宙還有不小距離。但顯而易見，年輕人迫切需要更好、更新的社交體驗，愿意積極擁抱元宇宙，同時基于社交產(chǎn)品往往是“一步先，步步先”的業(yè)務(wù)邏輯，元宇宙為互聯(lián)網(wǎng)社交賽道帶來了新賽點；社交元宇宙平臺更被視為元宇宙中最佳入口，可謂“兵家必爭之地”。

總的來說，Yalla Group在社交領(lǐng)域的兩次率先布局，對應(yīng)兩個賽點，一個是MENA地區(qū)特有市場環(huán)節(jié)帶來的，一個是后互聯(lián)網(wǎng)時代所賦予的，無論把握住哪一個，均具有空前的發(fā)展空間。

2、游戲：爆款不斷，差異化拓寬“能力圈”

游戲方面，如上文提到，Yalla Group游戲服務(wù)收入逐季爆發(fā)，Yalla Ludo作為旗艦產(chǎn)品成長能力可見一斑。同時，新產(chǎn)品Yalla Parchis、101 Okey Yalla和Yalla Baloot亦進(jìn)展順利。

Yalla Parchis最新版本中增加聊天室功能支持語音及視頻聊天，更適應(yīng)南美用戶的社交習(xí)慣。到2021年第四季度，Yalla Parchis已在10個國家的桌游類下載量排名前5，在哥倫比亞、西班牙、墨西哥等國家的收入榜單進(jìn)入前10。

101 Okey Yalla在土耳其棋盤類游戲下載量持續(xù)保持第一，并于2021年12月首次進(jìn)入土耳其棋盤類游戲收入前10。數(shù)據(jù)表明，這款游戲的活躍用戶的平均單日使用時長和用戶的支付意愿都在持續(xù)增長，用戶粘性不斷提高。

Yalla Baloot于2021年12月正式推出，短短幾個月時間即在沙特AppStore游戲類別的首頁被多次推薦。

基于如此成績，一方面看到Y(jié)alla Group具有快速孵化爆款產(chǎn)品的能力，深得MENA地區(qū)本地用戶的青睞；另一方面印證Yalla Group所具有的自主研發(fā)實力、創(chuàng)新思維，以及在本地用戶維度的長期沉淀，蘊(yùn)藏巨大的商業(yè)化。特別是對本地用戶的把握，這是非本地玩家很難與之比擬的一種能力。

此外，這一財報中，Yalla Group再度提到發(fā)力中重度游戲，表示正在穩(wěn)步推進(jìn)對中重度游戲項目的投資。

從戰(zhàn)略發(fā)展的角度來看，這不僅能夠與Yalla Group早前發(fā)展重心——棋牌、卡牌等輕度游戲形成差異化，滿足MENA地區(qū)用戶不斷變化的在線社交和娛樂需求，亦將形成更完整的商業(yè)模式而大幅提高商業(yè)化能力。中度游戲較輕度游戲更易實現(xiàn)高效變現(xiàn)，又不用像重度游戲一樣投入過高成本，直面被巨頭壟斷的市場；重度游戲則相對擁有更豐富的變現(xiàn)觸點和更具支付意愿的受眾，二者對應(yīng)市場空間更為廣闊。

并且，通過投資補(bǔ)充開發(fā)形式，亦將加速Yalla Group本地化綜合生態(tài)系統(tǒng)的鍛造與升級，進(jìn)一步支持其深入分享MENA地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展紅利。

寫在最后

整體來看，MENA地區(qū)的在線社交和娛樂市場高潛力、高壁壘，提供出肥沃的發(fā)展土壤。Yalla Group作為“阿聯(lián)酋科技第一股”在這塊土壤扎根、生長，已經(jīng)搶占市場先機(jī)，并仍在不斷強(qiáng)化競爭優(yōu)勢。

2021年以來，一年多的時間，Yalla Group便成功孵化上述多款新產(chǎn)品，與旗艦產(chǎn)品協(xié)同，推動整體用戶基礎(chǔ)繼續(xù)擴(kuò)大，貨幣化能力增強(qiáng)。這也是為什么能夠看到，其持續(xù)交出亮眼成績單，2021年收入、凈利潤雙雙高增。并且，其中多款新產(chǎn)品已經(jīng)顯露爆款潛質(zhì)，隨著進(jìn)一步發(fā)展預(yù)期也將加速釋放增長動能，反應(yīng)在未來的財報表現(xiàn)中。

同時，如上文提到，Yalla Group，阿聯(lián)酋多位政要和王室成員曾出席其的上市儀式以表示支持，明確擁有著深厚的政商兩界資源，這亦在一定程度上為其后續(xù)發(fā)展增添可持續(xù)性、確定性。

關(guān)鍵詞： Yalla（YALA US）2021財報出爐業(yè)績持續(xù)亮眼 增長曲線清晰